2018³â 2Çб⠱ÝÀ¶ÅõÀÚÀÇÀÌÇØ Ãâ¼®´ëü½ÃÇè ÇÙ½Éüũ |
---|
* º» ÀÚ·á´Â ³ë¿ìÁ¸¿¡¼ ½Ç½Ã°£À¸·Î Á¦°øÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
¢ºÀÚ·á¸ñÂ÷ ¹× ÁÖÁ¦
Á¦6Àå ÁÖ½Ä
Á¦7Àå ä±Ç Á¦8Àå Æݵå¿Í ´Ü±â±ÝÀ¶»óÇ° * °¢ À庰 ÃâÁ¦¿¹»ó¹®Á¦ Á¦°ø + Çؼ³Æ÷ÇÔ * ¢ºÀÚ·á³»¿ë ¹Ì¸®º¸±â
Á¦6Àå ÁÖ½Ä
1. ÁÖ½ÄÀÇ Á¾·ù¿Í Ư¼º 1) º¸ÅëÁÖ ¨ç º¸ÅëÁÖÀÇ ÁÖÁÖ´Â ±â¾÷ÀÇ ¼ÒÀ¯ÀÚ·Î ÁÖÁÖÃÑȸ¿¡¼ ÀÇ°á±ÇÀ» º¸À¯ ¨è ä±Ç°ú ´Þ¸® º¸ÅëÁÖ´Â ¸¸±â°¡ ¾øÀ½ ¨é ¹è´ç±ÝÀº ±â¾÷ÀÇ °æ¿µ¼º°ú¿¡ µû¶ó ´Þ¶óÁö¸ç, ÁÖÁÖÃÑȸ¿¡¼ ÀÇ°á ¨ê ±â¾÷ û»ê ½Ã ±â¾÷ÀÇ ÁÖÁÖ´Â ÃÖÈļøÀ§·Î ÀÜ¿©Àç»ê¿¡ ´ëÇÑ Ã»±¸±Ç Çà»ç - ÀÜ¿©Ã»±¸±ÇÀÚ(residual claimants) - ÁÖÁÖ´Â À¯ÇÑÃ¥ÀÓ(limited liabilities) ºÎ´ã : ±â¾÷ û»ê½Ã ÁÖÁÖ´Â ÃâÀÚÇÑ ±Ý¾×(ÁöºÐ) ÀÌ»óÀÇ ºÎ´ãÀ» ÇÏÁö ¾ÊÀ½ 2) ¿ì¼±ÁÖ ¨ç º¸ÅëÁÖ¿Í Ã¤±ÇÀÇ Æ¯¼ºÀ» µ¿½Ã¿¡ º¸À¯ ¨è ¿ì¼±ÁÖÀÇ ÁÖÁÖ´Â ÀÇ°á±ÇÀÌ ¾ø´Â ´ë½Å, ÀÌÀÚó·³ °íÁ¤µÈ ¹è´ç±Ý ¼öÃë 2. ±âº»Àû ºÐ¼® 1) ±âº»Àû ºÐ¼®ÀÇ °³³ä ¨ç ÁÖ°¡¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â ±â¾÷ ³» ¿ÜºÎÀÇ ¿©·¯ ¿äÀεéÀ» ºÐ¼® ÇÏ¿©, ÁÖ½ÄÀÇ ³»Àç °¡Ä¡(intrinsic value)¸¦ ÃßÁ¤ - ½ÃÀå°¡°Ý ‹ ³»Àç°¡Ä¡ ¡æ ÀúÆò°¡(underpriced) ¡æ ¸ÅÀÔ - ½ÃÀå°¡°Ý › ³»Àç°¡Ä¡ ¡æ °íÆò°¡(overpriced) ¡æ ¸Åµµ ¨è ½ÃÀå¿¡¼ °¡°ÝÀÌ À߸ø Çü¼ºµÈ(mispriced) Á¾¸ñÀ» ¼±ÅÃÇÏ¿© ÃÊ°ú¼öÀÍÀ» ¾ò°íÀÚ ÇÏ´Â Àû±ØÀû ÅõÀÚÀü·« ºÐ¼®±â¹ý - Áß·« - |
¢º±³È¯ ¹× ȯºÒ ±ÔÁ¤
ÀÚ·á´Â °áÁ¦ ¿Ï·á ÈÄ ¸¶ÀÌÆäÀÌÁö¿¡¼ ÆÄÀÏ·Î ´Ù¿î·Îµå ¹ÞÀ¸½Ç ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÀڷḦ ´Ù¿î·Îµå ¹ÞÁö ¾ÊÀº °æ¿ì ȯºÒÀÌ °¡´ÉÇϸç, ´Ù¿î·Îµå ÈÄ¿¡´Â ȯºÒÀÌ ºÒ°¡ÇÕ´Ï´Ù. (´Ü, ÀÚ·áÀÇ ³»¿ë¿¡ ¿À·ù°¡ Àְųª ¸ñÂ÷ÀÇ ³»¿ë°ú ´Ù¸¦ °æ¿ì ȯºÒÀÌ °¡´ÉÇÕ´Ï´Ù.) |